关(guān)注市(shì)场热点消(xiāo)息。

　　美联(lián)储布拉德：利率(lǜ)可能需(xū)要进一(yī)步(bù)提高(gāo)

　　周(zhōu)五，圣路易斯(sī)联储(chǔ)行长(zhǎng)布拉德表(biǎo)示，决(jué)策者可(kě)能不得(dé)不进一步提高利率以(yǐ)给通(tōng)胀降温，但他(tā)补(bǔ)充(chōng)称，自己将观望一定时间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月应该采取何种行(xíng)动。

　　“我们过去15个月采取的激进政(zhèng)策(cè)遏(è)制了(le)通胀的上(shàng)升，但目前还不清楚通胀是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性(xìng)下降”才(cái)能确信(xìn)没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为美(měi)联储仍(réng)然可以实现软着陆，在不触(chù)发经济(jì)严重下滑(huá)的情况(kuàng)下帮助通胀率(lǜ)回到(dào)2％目(mù)标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳动力市(shì)场(chǎng)可能略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布拉德是美(měi)联储决策者中鹰派官员的代表人物，素(sù)有“鹰王”之称，但今(jīn)年在联邦公(gōng)开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投(tóu)票权。

　　香港与内地利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)15日正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场互联互通(tōng)合作（即 “互(hù)换(huàn)通”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初(chū)期先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互(hù)换通”下(xià)的交(jiāo)易将于(yú)2023年(nián)5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地区的境(jìng)外投资者经由香港与内地基础设施机(jī)构(gòu)之间在交(jiāo)易(yì)、清算、结算等方面互联互(hù)通的机制安排，参与(yǔ)内地银行(xíng)间金融衍生(shēng)品市场。初(chū)期(qī)可交易品种(zhǒng)为(wèi)利率(lǜ)互换产品，报(bào)价、交(jiāo)易(yì)及结算币种为(wèi)人民币(bì)。

　　参与“北向互(hù)换(huàn)通”的境内投资者需与(yǔ)外汇交(jiāo)易中(zhōng)心签署报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清算所利率互换集中清算业务的清(qīng)算会员或该(gāi)类会员的清算客户。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)外(wài)投资者为符合人民(mín)银行(xíng)要求并完成内地银行间债券市场准入备(bèi)案的境外(wài)机(jī)构投资者，并经(jīng)外汇交易(yì)中(zhōng)心开通(tōng)“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易(yì)权限的(de)境外投资者需同时申请成为场外(wài)结算公司的清算会员或该类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　初期(qī)全市场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人民币，清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民币(bì)，后续可根据市场情况(kuàng)适时调整额度。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰转(zhuǎn)债，昨日早盘却(què)仍能正常交(jiāo)易(yì)，盘中一(yī)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)近15％。上(shàng)交所发现后(hòu)，于当(dāng)日上(shàng)午10时10分(fēn)实施停牌，并发布(bù)公(gōng)告，就相(xiāng)关原因进(jìn)行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布(bù)关于嵘泰(tài)转债停牌及(jí)相关交易处理情况(kuàng)的公告。公告称，2023年(nián)4月26日，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公司）在(zài)上交所网站发布(bù)关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎回暨(jì)摘牌的公告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个(gè)交易日为2023年(nián)5月(yuè)4日，自2023年(nián)5月5日起将停止交(jiāo)易。公司(sī)后续分别于4月27日(rì)、4月28日(rì)、4月29日、5月(yuè)5日发(fā)布(bù)4次提(tí)示(shì)性公(gōng)告(gào)。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转(zhuǎn)债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发(fā)现后(hòu)，于当日上(shàng)午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶(jiē)段共成交(jiāo)8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)债券(quàn)交易规(guī)则(zé)》第一百三十条等相关(guān)规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交取消，交易无(wú)效，不进行清算交(jiāo)收。嵘(róng)泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回(huí)不受影(yǐng)响，正常(cháng)进(jìn)行(xíng)。

　　对于侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类该事件(jiàn)的发生(shēng)，上交所深(shēn)表歉意，并将(jiāng)妥善处(chù)置后续事(shì)宜。

　　油脂板块(kuài)强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏(hóng)观利空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪有所(suǒ)回暖，叠加油(yóu)脂市场基本面迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场连(lián)涨两日(rì)。昨日，棕榈油(yóu)主力合(hé)约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期(qī)期(qī)间，伴随美联储继续加(jiā)息预期以(yǐ)及欧(ōu)美(měi)银行业危机的继(jì)续发酵，国际原(yuán)油价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，外围市(shì)场(chǎng)环境整(zhěng)体偏(piān)弱。5月(yuè)4日凌晨，美(měi)联储如预期加息(xī)25个(gè)基点，这(zhè)是本(běn)轮加息周(zhōu)期的第十次加(jiā)息，也可能是本(běn)轮紧缩(suō)周(zhōu)期的终点。同时，欧洲央(yāng)行周四(sì)决定放慢加息步伐。在(zài)外围利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪(xù)出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期开盘(pán)走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期货(huò)研究所油(yóu)脂油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此(cǐ)轮(lún)上涨过程中(zhōng)，棕榈油(yóu)领涨油脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面(miàn)走强(qiáng)，菜油紧随(suí)其后，而豆油因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅(fú)相对有限。

　　在光大(dà)期货(huò)研究(jiū)所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲看(kàn)来(lái)，油脂(zhī)市场的强力反弹是由基(jī)本(běn)面的(de)改善推动(dòng)的。她表示，一方(fāng)面源于(yú)餐饮端的利(lì)多(duō)预期。油脂相关上市企业(yè)一季(jì)度业绩大增，多因为销(xiāo)量上涨和毛利率提升共(gòng)同推(tuī)动；“五一”旅游(yóu)出(chū)行火(huǒ)爆，交通运输部(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，假期前三天日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼，假期后，现货普遍存在(zài)一轮补库(kù)需求(qiú)。未来很(hěn)长一段时间，餐饮(yǐn)端将(jiāng)持续成为支撑油脂(zhī)需求的重要力量。另一方面，国(guó)内大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出(chū)现不(bù)同程(chéng)度的停机计划，市(shì)场现货(huò)供(gōng)应(yīng)仍(réng)有偏紧张情况，豆油(yóu)累库(kù)速度放缓；而棕榈(lǘ)油方面(miàn)，产地库(kù)存出现超预期下降。GAPKI数据显(xiǎn)示，印尼(ní)棕榈油(yóu)2月库(kù)存环(huán)比下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类，印尼(ní)国内消费180万吨，分项数(shù)据和(hé)1月几乎持(chí)平。机构预期马来西亚(yà)棕榈油4月产量环比(bǐ)增0.9％至(zhì)130万吨(dūn)，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨(dūn)，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至(zhì)151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市(shì)场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，受到马来西亚棕榈油库存(cún)减(jiǎn)少的预期支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)价格在(zài)本周(zhōu)累计上涨(zhǎng)超(chāo)7％。“节前马来西(xī)亚棕(zōng)榈油整体数据偏弱，出口月度环(huán)比下降，且产量降幅不足，导致市场情(qíng)绪略显悲观。但在价格(gé)持续下跌(diē)后，利空(kōng)落地效(xiào)应以及机构对于4月马来西亚棕榈油库存(cún)预(yù)估超预期(qī)下降的(de)乐(lè)观情绪，推动期价快(kuài)速反弹(dàn)，而库存预估下降(jiàng)的(de)原因来自(zì)于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中(zhōng)辉期货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油(yóu)脂价格上行，而豆油及菜油自身基本面供应增加的利空因素逐步弱(ruò)化也对盘面带来一些(xiē)支持。

　　宏观和基本面(miàn)，谁将起到(dào)主导作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一(yī)项调查(chá)显示，全(quán)球第(dì)二大(dà)棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至4月底的(de)棕榈油库存料降至11个月以来(lái)最低水(shuǐ)平，因产量持平且马(mǎ)来西亚国内(nèi)使(shǐ)用量(liàng)增(zēng)加。受访的九位分(fēn)析(xī)师和贸易商预估中值显(xiǎn)示(shì)，棕榈油库存(cún)料较3月(yuè)减(jiǎn)少9.8％至151万(wàn)吨，连续第(dì)三(sān)个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也由升转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平。中(zhōng)国粮(liáng)油商务网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年第(dì)17周末，国(guó)内棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库(kù)存量为(wèi)4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽(suī)然(rán)马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存(cún)都在(zài)下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚(yà)棕榈油库存下(xià)降的主要原因(yīn)来自于产量的季节(jié)性减(jiǎn)产以及印尼国(guó)内出口政策限制(zhì)导致(zhì)的棕(zōng)榈油(yóu)出口较好。而国内棕榈油(yóu)库存大幅下降，主要是受到年初国内疫情防(fáng)控措施优化调整(zhěng)带来的餐饮消费(fèi)的增加(jiā)，同时豆棕现货价差高位运行导致棕榈(lǘ)油替代性(xìng)能大大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激(jī)了(le)棕榈(lǘ)油的消费。

　　虽(suī)然马来西(xī)亚及中国(guó)棕榈油库存(cún)下降(jiàng)，但由于印(yìn)尼5月出口政策出(chū)现调整，将允许更(gèng)多的棕(zōng)榈油出(chū)口，市场对(duì)于(yú)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持谨慎态(tài)度(dù)。中国和(hé)印度作为全球主要(yào)的棕榈油进口国，虽然库存都不同程度下降，但(dàn)都仍处于历史较(jiào)高(gāo)水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍，对于(yú)棕(zōng)榈油产地来说(shuō)，每(měi)年(nián)的(de)1—4月属于去(qù)库(kù)周期，因产量处于年内低(dī)位，无法(fǎ)满足当(dāng)月需求。今(jīn)年4月(yuè)国际豆(dòu)棕(zōng)倒挂(guà)以及需求国库存(cún)偏高，棕(zōng)榈油(yóu)出口需(xū)求差，但依然没有扭转去库趋势(shì)。可以说，产量绝对水(shuǐ)平低是去库的主要(yào)原因。后期(qī)随着(zhe)产量季节性增(zēng)加，棕榈(lǘ)油重新累(lèi)库也(yě)是必然趋势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲认为，棕榈油的去(qù)库更多是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到(dào)港压力(lì)下降(jiàng)，月均(jūn)到港量30万吨(dūn)左右。更(gèng)为重要(yào)的是，国内油脂(zhī)餐饮需求(qiú)旺(wàng)盛，随(suí)着(zhe)气温升高，棕榈油使用限(xiàn)制减少，棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费同(tóng)比几乎翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产地让利，这至少需要产地库存压力明显(xiǎn)恢复才有可能(néng)。因此，未来产(chǎn)地的累库必将早于国(guó)内，存在(zài)节奏差。

　　“从目前的市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利多因素驱动(dòng)，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏(fá)可持续性。不过，从(cóng)更(gèng)长的年度(dù)时间周期来看，在(zài)厄尔尼(ní)诺气(qì)候的预期下，棕(zōng)榈油有望逐步进入中(zhōng)期企稳阶段。后(hòu)续需(xū)要密切关注厄(è)尔尼诺气候的发生和持续情(qíng)况。”贾(jiǎ)晖认为。

　　在(zài)许(xǔ)多市场(chǎng)人士(shì)看来(lái)，今(jīn)年仍是(shì)“宏观(guān)大(dà)年”，宏观层面(miàn)对于大宗商品的影响仍然起到主导作(zuò)用。那么(me)，对于油脂市(shì)场来说是这样吗(ma)？

　　“美联储(chǔ)加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行(xíng)在周四也(yě)放慢了激进紧缩(suō)的步(bù)伐。在外围利空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪(xù)出现反弹。不(bù)过，随(suí)着美联(lián)储(chǔ)会议的结束(shù)，市场焦点仍将集中在美(měi)国银行业的任何可能(néng)的(de)风险蔓(màn)延，对此(cǐ)仍(réng)需保持谨慎(shèn)态度。对于油脂来(lái)说(shuō)，目(mù)前基本面仍然多(duō)空交织。当前年度加拿大油菜(cài)籽的(de)丰(fēng)产对国内(nèi)市场的(de)压力持续存在，5—6月进口大(dà)豆(dòu)大量到港(gǎng)的预期对(duì)豆系品种带来(lái)压(yā)力，另外国内棕榈油整体库存(cún)偏(piān)高(gāo)也使得(dé)油脂整体的行情难以表现得特(tè)别强势。不过，油(yóu)脂的(de)估值在偏低(dī)的油粕比和(hé)当前年度南美大豆的减(jiǎn)产预期的逐渐兑现背景下，又(yòu)显得处(chù)于(yú)偏(piān)低水平(píng)。在此(cǐ)情(qíng)况下，油脂似(shì)乎(hū)难以表现(xiàn)出独(dú)立走势，单(dān)边行情仍(réng)将比较多(duō)地被宏观因素主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联(lián)储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对大宗(zōng)商品市场的利空(kōng)影(yǐng)响有限。对(duì)于油脂市场来说，虽然(rán)生物柴油消费(fèi)占比不低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到(dào)产(chǎn)量30％以上(shàng)，欧盟工业消(xiāo)费和食(shí)用消费各占一半，但各国(guó)生物柴油政(zhèng)策(cè)比例一段时期内是固定的，不会因为原油及宏(hóng)观市场的波动，而出现生(shēng)物柴油产量的(de)大幅波动，加上(shàng)油脂食(shí)用作为消费必需品，宏(hóng)观因素影响有(yǒu)限，因此油脂自身基本面对价格(gé)波动仍(réng)然将起(qǐ)到(dào)主导作用。

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